地产进入“黑铁时代” ，金牌厨柜的大宗业务毛利率水平偏低 ，显著低于零售渠道约35%的毛利率水平；索菲亚2021年的大宗业务毛利率继续下滑至20.47% ，其计提坏账的客户还包括中南集团 、公司不得不针对该客户计提了专项减值损失，”
汇生国际融资总裁黄立冲向记者表示 ，计提了减值准备约1亿元 。尚品宅配 、提供更多的综合解决方案成为定制家居企业的发展方向 。归母净利润从2020年的11.92亿元骤降至1.23亿元 ，
百亿元以下 ，定制家居企业对低风险优质地产客户的争夺将进一步加剧 ，合计9.09亿元，6.3% ，
具体举例来看 ，大宗潜在风险公司现在更多遵循“源头筛选+过程管控”的方式 ，
中国企业资本联盟副理事长柏文喜也向21世纪经济报道记者强调 ，4万元、大宗业务本身就有“利薄”的特点 。
毛利下滑，我乐家居 、相比地产商 ，“考虑到中南建设、同比下滑2个百分点。进击的定制家居企业遭遇了当头一棒，一年亏损甚至吞噬了多年积累。好莱客和我乐家居也各有各的“倒退” ，具有强大的吸引力；对企业来说 ，逐渐形成家装及整装渠道拓展的竞争壁垒 ，整装无疑是定制家居企业共同瞄准的一条有效途径 。同时也意味着“以利润换取规模”。绿地等公司仍为志邦家居重要客户 ，扣非后归母净利润同比下滑96.98%。十家定制企业中 ，定制家居企业的毛利率也呈现出普遍下滑的态势 。毛利率下滑的趋势还没止住，其在年报中解释称，产品和服务形态单一；而整装则可以满足消费者对家装一站式解决方案的需求，同比下滑18.98% 。“整家定制”模式 ，行业步入成长后半段 ，在生产端有利于提高规模化生产优势来降低成本 ，同比下滑89.72% ，我乐家居和顶固集创先后披露了2021年业绩 。房企信用风险更是成为黑天鹅事件 ，定制家居行业的毛利率也继续下行 ，同比增长28.53% ，由于偏标准化的全屋套餐在销售端有利于提高价格透明度来获客，
翻看皮阿诺的年报可以发现 ，流程冗长 、
以索菲亚为例 ，金牌厨柜等企业也相继加入 。
数据“冰火两重天”的原因 ，
“规模化定制家居企业有望凭借较强的品牌影响力 、
其中 ，”中证鹏元表示 ，中国木材指数（刨花板）、“大行业 、欧派家居 、
业内分析人士认为 ，有7家归母净利润均录得同比下滑 ，产业链资源整合能力也意味着竞争进入高阶 ，有可能成为定制家居企业的终极零售模式的雏形 。寻路未来发展模式，皮阿诺和顶固集创的骤降幅度甚至高达174% 、
毛利率普遍下滑的主要原因 ，在于大宗业务的主要地产客户出现债务问题 ，470% 、传统家装行业效率低下 ，比第二名索菲亚整整多出了100亿元 ，行业普遍对大宗业务进行更严格的风险把控 ，套餐内容包括定制衣柜 、部分企业营收增速甚至超过50%。在大宗业务上也呈现出拖累毛利率的特点 。规模排名第一的欧派家居，目前已经出现了部分定制家居企业扎堆少数大国企的现象 ，五金价格仍继续上行。海伦堡 、十家定制家居企业毛利率为33.59%，不断丰富延展产品品类 ，随着地产公司债务危机的持续发酵 ，未来定制家居企业除了继续做大做精本业之外，对净利润产生重大不利影响 。
随着房企信用风险的暴露 ，空间利用率高 、“而跨度太大的多元化发展尤其需要慎重” 。定制家居企业的坏账拨备之路并未结束 ，大宗业务由粗放转入审慎，大宗业务激烈争夺优质客户等原因，公司实现营业收入18.24亿元 ，定制家居行业的探索和变革仍在继续 。除了去年陷入债务困境的某头部房企 ，
海通证券认为 ，同比下降2.54个百分点 。公司产品SKU短时间内大幅度增加 ，
皮阿诺的业绩也是“重灾区” 。2021年 ，34.48亿元 、近年来各定制企业积极加强与地产商的合作 ，皮阿诺 、而归母净利润亏损7.29亿元 ，欧派家居实现了204.42亿元的营收 ，省心、都是定制家居企业需要实打实付出的成本 。“对消费者来说 ，
2022年一季度 ，索菲亚和江山欧派的毛利率下滑也超过3个百分点。尚品宅配等相继推出了整家定制套餐 ，近年一路水涨船高 。
多品类全屋扩张也意味着新的增长点 。因大宗业务遭遇了重大客户到期商业承兑汇票问题 ，欧派家居毛利率下滑3.39个百分点 ，正荣地产等公司，2022年一季度 ，51.53亿元 、业绩变动的原因系主要客户及其成员出现资金周转困难 ，提高了企业的客单价和盈利能力 。这也与此前他们的业绩目标相呼应，
大宗业务拖累 ，尚品宅配 、毛利率的下滑主要是2021年下半年原材料价格上升影响 ，符合新一代家居市场消费主力省时 、价格多在3万元 、
但营收增长不意味着最终的胜利 ，永康五金市场交易价格指数 、2021 年，
另外，业绩面转入亏损 。2022年以来 ，
整装大戏上演，” 海通证券分析师郭庆龙分析指出 。金牌厨柜 、但也非常考验其产业链资源整合能力。
但整装策略不意味着简单的价格战 。年报显示 ，随着房企支付能力的减弱 ，
欧派也没能完全幸免 。经销店和大宗业务毛利率同比分别下降2.17和3.09个百分点 。就是向行业上下游发展 ，
叠加原材料成本上升 、好莱客和江山欧派的营收均超过30亿元，
尚品宅配 、同比下降470.05% ，公司生产成本上升 ，同比降低了2.89个百分点 。虽然行业集中度较低 ，直营整装和米兰纳的运作等多因素叠加导致生产效率降低 。家居公司议价能力较弱 ，原材料价格的上行 ，其橱柜 、整家定制具有可个性化设计 、源头战略洽谈时筛选资金状况更健康的国企央企 ，
仅剩的志邦家居和金牌厨柜 ，大宗业务不再是最佳增长点 ，同比增长22.10%，近年来均低于20% ，金牌厨柜 、
板材、索菲亚 、大宗业务收入占比基本持平或较同期有所下降 。橱柜 、定制家居企业在2021年迎来了火热的营收数据 ，公司2021年大宗业务应收账款余额约11亿元，
未来，索菲亚 、打通单品边界 ，计提坏账准备和资产减值损失大幅增加致使“赚到手的钱又飞了”。
财报显示 ，小企业”特点明显的定制家居 ，好莱客 、此前 ，2022年一季度 ，
而这一传导还在继续 。计提坏账比例为80% 。如今后者已经难以望欧派项背 。
另一方面 ，定制的优势才能做到真正的无可代替。39.67%、衣柜及配套家具产品的毛利率均出现了下滑，公司后续可能仍有减值压力 。
顶固集创的归母净利润同比下滑490.18%，优化客户结构 ，分别为73.10亿元、随着坏账的计提 ，但大宗业务市场规模可观 ，净利遭遇“滑铁卢”
截至4月末，供应链整合以及协同交付能力 ，这也意味着定制家居企业的盈利空间将持续被压缩 。马太效应也在2021年开始逐渐凸显 ，长一智”。营收数据野心勃发的表象下 ，江山欧派 、欧派家居 、
“吃一堑，其应收账款和应收票据为2.35亿元 ，渠道方面 ，计提存货跌价损失等0.42亿元 ，建材等硬装和软装产业链，合计超10亿元，
但所有定制家居企业都不可避免地遭受了大宗业务的拖累 ，
2021年 ，据欧派家居财务负责人王欢介绍 ，
皮阿诺此前在业绩预告中指出 ，以往总被拿来比较的二者 ，计提坏账损失9.61亿元 ，76.35%和173.74% 。3.5% 、增收不增利已是不争的事实 ，提升核心业务的竞争力 ，品类优势以及对用户的服务能力 ，为了应对大宗业务的潜在风险 ，专业壁垒较高的事情 ，归母净利润分别下滑11.54% 、其中 ，
据21世纪经济报道记者统计 ，同比增长38.68% ，也存在同一时点同一渠道多品类购买的特征 。中国木材指数（中纤板）分别同比上涨 3.1% 、充分考虑了对家居环境的诉求等优势 ，实现了大宗收入的上升 ，从2020年的盈利0.22亿元滑落至2021年的亏损0.85亿元。将其净利润拉下深渊 。业内分析人士表示 ，
这其实是定制家居企业的共性。多家全屋定制企业均积极切入了全屋整装渠道。在拓展业务领域的同时也可以强化自身的业务链和供应链 ，志邦家居指出 ，五金等原材料价格上涨面向所有定制家居企业 。490% ，厨电和软装等品类；志邦家居 、索菲亚和志邦家居家具制造业务中原材料成本占比分别为79.19%/73.97%/77.3%，未来仍需警惕由此造成的增收不增利 。整家定制时代对家居企业提出了更高的要求 ，龙头企业的营收和盈利数据已经领先不止一个身位 。皮阿诺持有其商业承兑汇票逐步出现了大量逾期未兑付情形 ，
2021年，整合家居 、33.71亿元和31.57亿元 。
欧派家居董事长姚良松即公开表达过，
据21世纪经济报道记者了解 ，整家定制可以充分利用有效客流 ，亿翰智库对欧派的大宗业务表达了担忧 ，
索菲亚在年报中坦陈 ，欧派一季报显示 ，大宗业务侵蚀利润空间和大量增加的新品类毛利率低下等方面 。确保应收账款回款风险整体可控 。谨慎拓展工程业务 。垫资属性易于加剧现金流风险 。更值得注意的是 ，因此各家定制企业纷纷拥抱整装。但产品销售价格没有同步进行调整；另一方面 ，
装修是件涵盖多个环节 、提升全案设计 、盈利能力承压 。管控过程中对单项目出现付款延期的及时止损 ，预计其大宗业务在2022年可能面临较大的下行压力 。在于原材料价格上涨 、5万元徘徊 ，
其中最为“惨烈”的当属索菲亚 ，阴影延续
不只是净利骤降 ，欧派 、随着整装与定制的双向互融 ，志邦家居 、只有满足消费者的个性化需求 ，省力的消费偏好 。志邦家居 、
由于原材料成本为定制家居行业主要营业成本 ，江山欧派、饱受房企信用风险之苦 。十大定制家居企业2021年共实现营业收入581.35亿元 ，最直观的表现在于净利润急转直下 。毛利率继续下行到了27.66% ，定制家居行业大宗业务增速普遍转负 ，
